恒大集团退市，恒大的足球俱乐部上市会迎来怎样的未来？
停牌超18个月后，中国恒大最终迎来退市定局。
在8月25日这天，券商中国的记者留意到，于港交所披露易里面，在“现有上市证券”这种类别当中，已然没办法搜索到中国恒大了，该公司被正式归入“已除牌证券”范畴。这所代表的意义是，中国恒大自8月25日开始正式通告退市。
2025年8月25日上午9时起，港交所于8月20日曾公告，中国恒大的上市地位将依据《上市规则》第6.01A（1）条来取消。中国恒大针对退市安排表明，该公司没有就上市委员会作出取消上市地位的决定去申请复核的意愿。
据资料表明，中国恒大自二零二四年一月二十九日上午十点十八分之时起就开始停牌了，截止到今年七月二十八日，已然是连续停牌了十八个月。按照香港联交所上市规则里边的“快速除牌”机制来说，要是主板公司的证券连续停牌十八个月，那么香港联交所能够取消有关公司的上市地位。在停牌以前，中国恒大股价仅仅剩下零点一六三港元每股，总股本是一百三十二亿，总市值大约为二十一点五二亿港元。
正式退市
中国恒大最终迎来退市结局，是因为长期停牌，其时长超过了18个月，并且未能依照复牌指引实现恢复交易 。
按照之前所做的安排，中国恒大最后的那个上市交易日被确定在了8月22日，然而，在那天并没有恢复牌面进行交易，反而是历经了周末的两天之后，就在今日（8月25日），中国恒大径直从港交所退出了上市行列。
依据资料呈现的情况来看，中国恒大是在2009年11月的时候，于香港联交所实现上市的，从那之后便一直持续着迅猛发展的态势，在往房地产领域进行拓展的期间，还曾经开展了对健康、农业、康养以及金融等多个领域的业务延伸 。
在巅峰阶段，于2017年的时候，中国恒大的市值曾经一度大概是4000亿港元，到了2021年，中国恒大的流动性问题完全爆发了，其股价一直往低走，从每股14港元持续向下下跌，一直到截至2024年1月停牌时，中国恒大变成了“仙股”，每股报价是0.163港元，其总市值仅仅剩下21.52亿港元。
2023年9月，那位身为中国恒大董事会主席的许家印，由于涉嫌出现违法犯罪的情况，进而被依据相关法律规定采取了强制措施 。
2024年5月，中国证券监督管理委员会依据相关法律规定，针对恒大地产债券欺诈发行以及信息披露违法的案件，作出了行政处罚的决定 。
2019年至2020年时段内，经证监会查明，恒大地产借提前认收入的办法，虚增收入高于5600亿元、虚增利润高于900亿元，致使在交易所市场公开发行之债券有欺诈发行情况，所披露之相关年度报告存在虚假记载。对恒大地产当时的董事长、实际控制人许家印，处以顶格罚款4700万元，且采取终身证券市场禁入措施。与此同时，中国恒大的众多前高管，也因涉嫌财务造假、欺诈发行公司债等，被证监会予以警告并罚款。
历经债务问题全面爆发，接着被下达颁令清盘，随后重组引入战投失败，并且监管处罚陆续落地，中国恒大最后迈向除牌退市，这不是突发状况，未超出市场预料。
据券商中国记者所闻，上海易居房地产研究院副院长严跃进称，恒大存在问题，究其实质乃是自身现金流微弱与债务规模庞大之间的矛盾问题，恒大的债务规模超2万亿，这般庞大的债务窟窿，短期内借常规手段难以填补，同时，资产处置存在难处，尽管恒大持有大量土地跟项目资产，不过因市场环境以及政策限制，处置难度颇大，且已形成“烫手山芋”之印象，当下难以快速变现用以偿还债务，此外，市场信心缺失。退市事件对市场针对恒大的信心予以了进一步打击，投资者变得越发谨慎，债权人采取更加审慎的行动，融资难度由此加大，这使窟窿填补的可能性受到了进一步限制 。
退市后仍将继续清盘
中国恒大退市，并不是一切结束，其清盘工作仍将继续推进。
由恒大集团公布的信息能够看出，在2022年6月30日这个时间点，中国恒大集团展示出的负债总额是24740.9亿元，当把合约负债8543.6亿元剔除之后，剩余的金额为16197.3亿元。就未能清偿到期债务相关情况而言，截止到2023年11月末，恒大地产所涉及到的未能清偿的到期债务累计大概是3163.91亿元；除此之外，恒大地产逾期的商票累计大约为2055.37亿元。
在此之前，中国恒大的清盘人，披露了一份公司清盘进展报告，该进展报告截至2025年7月31日 。
这份清盘报告主要透露出几方面信息，其一中国恒大及其附属公司也就是以下统称的集团整体重组并没有明确可行的路径，其二当下由清盘人直接管控的集团实体资产价值总额在截至清盘人获委任日时约为270亿港元，可变现金额约为20亿港元，这里面包括中国恒大直接持有的8170万港元，还有通过控股附属公司回笼资金约13亿港元，其三清盘人直到现在进行的调查已经产生了足够证据来展开多起法律诉讼，部分诉讼所涉及的金额非常庞大，这些诉讼结果仍然存在不确定性，其四清盘人会持续和债权人接触并收集债券资料。
依据清盘报告，截止到2025年7月31日，清盘人收到了187份债权证明表；在这些债权证明表中，提出的针对中国恒大的债权总额大概是3500亿港元（等于450亿美元）；与之相比，中国恒大截至2022年底披露的最后一份单独（这里仅指香港上市主体）且经审核的财务报表显示，负债额大约为275亿美元。
宣称会持续推进清盘事务向有序保全及变现集团资产方向奋进进而保障中国恒大债权人最终利益的清盘人指出，相关工作涵盖清盘人会继续推进各项正在开展的法律诉讼用来追求潜在的高价值回收 。
汇生国际资本的总裁是黄立冲，他觉得，中国恒大退市以后，就不再受限上市公司持续披露以及股东权益的约束了，在清盘人主导的情况下，能够对境内外资产更灵活地去处置，然而债权人的议价能力，还有信息透明度是有所下降的，跨境债务回收率在大概率上会朝着司法清算模式去发展。
严跃进跟记者讲， 退市并非就意味着清盘， 而且也并非意味着企业破产， 恰恰相反， 退市以后恒大仍然得去处理好多问题， 这可为弄明白恒大问题的关键所在啦， 恒大之所以退市， 背后原因是其庞大的债务体系没能获得有效处理， 债务问题不光涉及金融机构， 还连累到供应链上下游企业， 并且还对日常经营以及保交房造成影响， 退市正好是对恒大管理层发出警示， 因其债务处置速度慢致使风险不断累积 。